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港股中小盘股票的估值

来源:http://www.ylzqx.com    作者:    人气:457    发布时间:2015-04-01 19:57:59

  行情一来 港股中小盘股涨幅更猛

  投资展望

  南方日报:这一两年来,做空机构频频猎杀中资股,对于这一风险,您怎么看待?

  张峰:一般而言,做空机构主要针对的对象是一些资质较差、治理不太完善的个股。因此,我们在投资境外市场的时候,主要从两个方面规避机构做空所带来的影响:第一,做好自下而上的研究,尽可能选出基本面和成长性都比较好的个股,做到事前控制;第二,根据风控流程和分散投资的原则,做到事中和事后控制。尽管海外市场存在各种各样做空的工具,但整体长期而言,港股市场的波动性却较A股市场更小。Wind数据显示,2000年至2011年间,MSCI中国中小盘指数的波动率为54.3%,而同期上证指数的波动率为58.56%;如果考虑年化收益率,衡量港股中小盘走势的MSCI中小盘指数却要高出上证指数约4.89个百分点。

  南方日报:目前,香港中小盘股票的A/H股溢价情况如何?

  张峰:A/H溢价现象也印证了这一结论。目前,大盘股的A/H股溢价几近消失,而中小盘股仍存在较大A/H股差价。wind数据显示,截止2012年6月29日,MSCI中国中小盘指数平均预期市盈率是9.33倍,比追踪A股中小盘股票的中证700指数便宜61%。这说明,近几年来,A股大盘股的溢价已经消失,但中小盘股还有很高的溢价。随着两地金融市场的不断融合,A股与H股间不均衡的溢价情况,或将随着时间而逐步消失。

港股中小盘股票的估值

 

 

 

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