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港股中小盘股票的估值

来源:http://www.ylzqx.com    作者:    人气:457    发布时间:2015-04-01 19:57:59

港股中小盘股票的估值

港股中小盘股票的估值

在别人恐慌时果断买入股票、而在别人盲目乐观时卖掉股票,这是华尔街一条著名的投资定律。面对被经济阴影和做空机构折磨到“遍体鳞伤”的中概股,现在是该捡金子的时候了么?

  数据显示,目前,港股中小盘估值比A股中小盘相关指数市盈率便宜60%以上,MSCI中国中小盘指数2011年的静态估值只有8倍左右,而2012年动态估值仅为7.8倍,2013年为6.8倍,处于十年以来的低位。

  南方日报记者日前对富国中国中小盘股票型基金基金经理张峰进行了专访,探讨境外上市中小盘股的投资机遇,以及如何应对做空机构的“狙击”。

  人物小传:

  张峰,硕士研究生,具有11年证券从业经验。曾任职于摩根大通证券(亚太)公司(香港)中国金属和矿产股票研究分析员及执行董事、美林(亚太)有限公司大中华区采矿及金属研究部主管及高级董事。2009年7月加入富国基金,自2011年4月起任富国全球债券基金基金经理,2011年6月10日起至今兼任富国全球顶级消费品股票型基金基金经理,目前拟任富国中国中小盘股票型基金基金经理。

  化繁为简 恪守成长股投资准则

  成绩解密

  3年前,怀揣着丰富的海外投研经验,张峰回国任职富国基金管理周期性行业分析团队负责人,成为富国基金的一员。目前,张峰同时管理着富国全球债券基金与富国全球顶级消费品股票型基金两只产品,在QDII基金管理与成长股投研中形成了自己独特的理念与策略。近期,他拟将再次担当重担,执掌公司新发行的第三只QDII基金产品:富国中国中小盘(香港上市)。

  恪守成长股投资准则,在价格较为合理时买入――是张峰投资成长股的理念。“因为从中长期来看,真正货真价实的成长股是能够持续带来较为可观的回报的”,张峰如是说。在看重股票成长性的同时,张峰还要求,成长股的估值应该足够便宜。对此,他解释说:“股票投资的收益来源不外乎两点,一是盈利的增长,再一个是股票估值。如果一个企业盈利增长非常好,以PE、PV为代表的估值又比较稳定,或还在不断扩大,则其股票的投资收益将非常可观。”

  在2006年、2007年那样的股票大牛行情基本很难再现的情况下,张峰认为,投资更重要的,是做好自下而上研究,优选行业和优选个股。他向南方日报记者指出,对于一些具有高成长性的行业或个股,需要给予充分的时间,“看得长一点的话,有竞争力、现金流比较充足、管理层比较有经验、盈利模式比较好的一些好股票,还是能够跑赢大市的”。此外,多年的从业经验告诉他,如果将投资选择分拆为股息红利、每股收益的增长以及价值重估几个维度来看,投资往往便化繁为简。在他看来,目前MSCI中国中小盘指数覆盖了很多知名中港台公司,如达芙妮国际、统一集团、凤凰卫视、华晨汽车等内地投资者耳熟能详的知名企业的估值正处于2001年以来的历史低位,非常有吸引力。

港股中小盘股票的估值

 

 

 

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